La plataforma xinesa de 'moda ràpida' Shein debuta en borsa amb un valoració de vora 23.000 milions d'euros

La plataforma de "moda ràpida" xinesa Shein protagonitza este dimarts un dels debuts borsaris més esperats dels últims anys, posant fi a anys de vaivens i ofertes frustrades a Nova York i Londres, un llarg camí que s'ha saldat amb una valoració un 73 % inferior al seu pic del 2022. Shein ixirà a borsa a Hong Kong. Shein Global Holdings ha fixat finalment un preu de 48,56 dòlars hongkonguesos (5,35 euros) per a cadascuna dels aproximadament 280 milions d'accions venudes en el procés de la seua eixida a borsa, que culminarà este dimarts amb el seu debut en el parquet de la Borsa de Hong Kong.

D'esta manera, el preu per a l'operació s'ha situat pràcticament en el mig de la forqueta plantejada en el fullet registrat, que contemplava un rang d'entre 47,6 i 49,5 dòlars hongkonguesos. Així mateix, atorga a la companyia tèxtil una valoració implícita de quasi 26.500 milions de dòlars (uns 22.880 milions d'euros), en línia amb les projeccions més recents, encara que lluny dels quasi 100.000 milions de dòlars (86.334 milions d'euros) que va arribar a aconseguir el 2022. Al preu fixat, Shein ha aconseguit recaptar un total de 13.597 milions de dòlars de Hong Kong (1.497 milions d'euros), encara que en termes nets la companyia s'embutxacarà uns 13.214 milions de dòlars hongkonguesos (1.455 milions d'euros), segons va informar dilluns al regulador de la Borsa de Hong Kong.

L'eixida a borsa de Shein arriba després de plans frustrats per a vendre accions a Nova York i Londres, en este segon cas per la intervenció en última instància dels reguladors xinesos, la qual cosa va fer que finalment optara per Hong Kong com a terme mitjà entre els inversors internacionals i les autoritats del seu país d'origen. A més, la plataforma afronta un gran problema en dos dels seus principals mercats, els Estats Units (un 24 % dels seus ingressos) i Europa (35 %), ja que tots dos territoris han anul·lat les exempcions aranzelàries a paquets xicotets que havien facilitat la penetració de la companyia: als EUA, els seus ingressos ja van caure un 14% en el primer trimestre.

Un dels aspectes que més preocupa els inversors de cara a l'eixida a borsa és, de fet, el model de creixement de Shein, ja que la plataforma xinesa afronta ara aranzels i taxes a paquets xicotets -clau a l'hora d'explicar el seu auge- als Estats Units i Europa, dos dels seus principals mercats.

Shein va registrar pèrdues de 99 milions de dòlars (85 milions d'euros) en els tres primers mesos del 2026, mentre que va aconseguir una xifra de negoci de 9.052 milions de dòlars (7.752 milions d'euros) en el primer trimestre del 2026, un avanç de l'1,1% respecte del mateix període de l'any anterior.

Mentrestant, de fet, la plataforma està buscant comprar altres marques o associar-s'hi, aprofitant les extenses cadenes de subministrament a la Xina, com a estratègia de creixement futur davant dels dubtes sobre el seu model de negoci davant de la regulació a Occident o la competència en el sector, segons va trascendir durant este mes d'agost.

Shein ja compta amb una vintena de marques, incloent-hi la nord-americana Everlane, amb la qual es va fer este mateix any per uns 80 milions de dòlars en aprofitar els seus problemes financers, encara que l'operació ha provocat una investigació per part de les autoritats nord-americanes. Alguns experts consideren que Shein busca també netejar la seua imatge, ja que en el cas d'Everlane es tracta d'una marca la identitat de la qual gira entorn de la transparència i la sostenibilitat, mentre que la plataforma s'ha vist en el centre d'acusacions pel seu impacte ambiental i laboral, la venda de productes il·legals o pràctiques comercials enganyoses.